بناء محافظ استثمارية باستخدام نماذج تقييم أداء الأسهم دراسة تطبيقية على أسهم الشركات المدرجة في سوق دمشق للأوراق المالية

الملخص

يهدف هذا البحث إلى بناء المحفظة الاستثمارية المثلى في سوق دمشق للأوراق المالية من خلال استخدام نموذج المؤشر الواحد لشارب. حيث أن الهدف الرئيسي للمحفظة الاستثمارية هو تقليل حجم المخاطر عن طريق الاستثمار في مجموعة من الأصول المختلفة والمحافظ المنوعة تنويعاً جيداً بهدف الحصول على أعلى معدل للعائد المتوقع عند مستوى معين من المخاطر أو العكس، وإن عملية اتخاذ القرار الرشيد المتعلق بالاستثمار يتطلب تحليل الأوراق المالية ودراسة عملية إدارة المحفظة

ويعد ماركويتز هو أول من قدم نموذجا ً رياضياً في بناء المحفظة وتنويعها، إلا أن نموذجه يعاني من صعوبات عديدة أبزرها الحجم الكبير الذي يتطلبه من المدخلات إضافة إلى مشاكل تتعلق بحل مشكلة البرمجة التربيعية وعدم قدرة النموذج على التنبؤ بعلاوة المخاطرة للأوراق المالية. وعليه اقترح وليام شارب نموذج المؤشر الواحد والذي يقوم على اساس المراقبة المستمرة للمؤشرات السوقية لأسعار الأسهم

ولعل أهم ميزة في نموذج المؤشر الواحد هو الإطار الذي يوفره ُ لتحليل الاقتصاد الكلي والأوراق المالية في إعداد قائمة المدخلات التي تعد بالغة الأهمية لفعالية المحفظة المثلى

 ولقد جاء البحث ليؤكد أهمية نموذج شارب في بناء المحافظ الاستثمارية المثلى حيث تم اختيار عينة مكونة من 27 شركة مدرجة في سوق دمشق للأوراق المالية خلال الفترة (2019-2023)، باستخدام التحليل الاحصائي للبيانات المالية لهذه الشركات. وقد توصل البحث إلى أن المحافظ الاستثمارية المبنية على أساس نموذج شارب أفضل مالياً من محفظة السوق إضافة إلى قدرته على تحسين أداء المحفظة المثلى بالمقارنة مع محفظة السوق وتمثلت أهم التوصيات بتوجيه جميع المستثمرين الراغبين في بناء المحفظة الاستثمارية المثلى الى استخدام نموذج المؤشر الواحد في بناء المحفظة الاستثمارية المثلى لأنه يبسط عملية بناء المحفظة الاستثمارية المثلى بشكل واضح.